近日，星展理财投资策略师发布CIO市场透视，文章分析了全球食品和饮料产业的相关内容。从文中可以看出，对涉猎食品及饮料行业的投资者来说，优质股可望受惠于升势有扩大迹象。


　　✦重点摘要✦


　　✦在平均售价上升的环境下，2023年全球食品和饮料产业增长速度加快，但今年这种推动力将逐渐减弱


　　✦市场对GLP-1（一种减肥药）的担忧似乎是错误的；消费转变将是渐进的，消费品公司已准备好透过提供替代品来应对潜在的威胁


　　✦虽然全球食品和饮料行业的表现落后于高增长行业，但由于防御性稳定的股息以及在市场波动较大时仍能保持韧性，因此它们为投资组合提供稳定性


　　✦看好股息增长纪录良好且波动较低的相关公司


　　2023年强劲的价格上升提振全球饮料和包装食品公司


　　高通胀环境使全球非酒精饮料和包装食品(NABPF：non-alcoholic beverages and packaged food）公司在2023年的价格上升并加快增长。NABPF公司强劲的季度收入增长和利润率扩张优于市场预期。


　　然而，由于消费者（尤其是美国）对价格的担忧，星展集团预期价格和产品组合效应将在今年年底前逐渐减弱。事实上，部份公司表示，由于低收入群消费者的抵制，2023年第4季美国销售疲弱。为了避免价格上升的影响，越来越多消费者会在价格较低的会员制零售业采购。


　　由于定价较低且销售稳定，2024财年收入增长将正常化；减肥药（GLP-1）短期的影响有限


　　由于通胀压力仍然存在，支撑了NABPF相关企业的增长前景，部份公司预期中个位数的收入增长和高个位数的每股盈利（EPS）增长。同时，有关GLP-1的担忧似乎是多余的。


　　有研究将GLP-1的使用与减低零食和含糖饮料的消费关联后，GLP-1成为各大媒体的头条新闻。然而，部份消费品公司认为这个主题被夸大了，如果有潜在消费转变的话，很可能是渐进式的。此外，这些公司还采取积极措施，透过调整份量/包装尺寸并在产品中推出更健康的替代品来应对潜在的威胁。

　　优质的食品和饮料公司可望受惠于升势扩大


　　星展理财投资策略师认为，由于投资者乘着人工智能（AI）浪潮追捧科技行业，所以NABPF企业在2023年的表现不如整体市场。尽管NABPF公司未来的增长未能吸引投资者，但星展集团相信，由于防御性的特性，它们可能在平衡型投资组合中占一席位，例如提供稳定且具增长机会的股息；在市场波动较大时仍能保持韧性。事实上，如果目前标准普尔500指数的升势扩大且投资者开始转向落后公司，NABPF公司的表现可能会更出色。

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