迈瑞医疗:研发创新构筑业绩“护城河”

迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，公司产品覆盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大主要领域，拥有国内同行业中最全的产品线，是中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。

作为目前中国收入体量最大的医疗器械上市公司，充足的研发投入构筑其业绩护城河，夯实迈瑞医疗产品在业内的领先地位。

招股说明书显示，迈瑞医疗2015~2017年，研发投入费用分别为9.88亿元、10.89亿元和11.32亿元，远高于行业平均值。目前，公司已建立起基于全球资源配置的研发创新平台，设有八大研发中心，在世界范围内拥有1700多名研发工程师推动医疗技术创新。

历经多年的发展，迈瑞医疗在创新方面成绩斐然。2013年，公司自主研发的发明专利“一种流式细胞检测装置及其实现的流式细胞检测方法”荣获中国专利金奖，实现了医疗设备行业在中国发明专利金奖上的零突破。2016年，公司荣获“国家企业技术中心”称号，为行业提供关键共性技术的自主知识产权支撑，推动国产医疗器械发展，成为医疗器械高科技行业的示范者与引领者。2017年，公司参与的“超声剪切波弹性成像关键技术及应用”项目荣获2017年度国家技术发明奖二等奖。

“十二五”期间，迈瑞医疗主导国家科技支撑项目《高端全数字彩色多普勒超声诊断设备的研发》、《自动体外除颤仪及远程管理维护系统》和863计划项目《新一代高性能五分类血细胞分析系统研制》，填补了中国医疗器械行业多项高端技术空白，使得国产的医用超声成像设备、体外除颤设备以及血细胞分析设备的功能、性能和质量达到甚至局部超越了国际领先水平。“十三五”期间，由迈瑞医疗牵头，中科院先进技术研究院、深圳大学、西安交通大学、清华大学、北医三院、北大深圳医院共同合作承担的国家重点研发计划“多功能动态实时三维成像系统”于2016年正式启动，有望实现超声成像领域的重大技术突破。

天风证券分析师表示，对比生物医药其他海内外高科技企业，充足的研发投入是保持企业在相关领域持久竞争力的核心因素之一。相比于这类型的公司，迈瑞的研发投入依然保持在较高的水平，通过研发驱动，持续推动产品升级换代，冲击高端领域，抢夺进口市场的份额，带动业绩的持续增长。

根据招股说明书，迈瑞医疗此次募集资金将用于光明生产基地扩建、南京迈瑞外科产品制造中心建设、迈瑞南京生物试剂制造中心建设、研发创新平台升级、营销服务体系升级、信息系统建设、偿还银行贷款及补充运营资金等7个项目。

机构人士表示，借助此次新股发行上市的发展契机，并结合募集资金投资项目的建设，迈瑞医疗有望进一步降低医疗成本和提高研发创新能力，提高经营管理水平及业绩水平，提升核心竞争力。